KB금융
105560·KOSPI·금융
시가총액 약 22~28조원
사업 개요
KB금융지주는 KB국민은행, KB증권, KB손해보험, KB국민카드, KB생명보험 등을 자회사로 보유한 국내 1위 금융지주회사입니다.
KB국민은행은 국내 최대 은행으로, 개인·기업 여신, 예수금, 외환, 투자금융 등 종합 은행 서비스를 제공합니다. 2023년에는 고금리 환경에서 순이자마진(NIM) 개선으로 사상 최대 수준의 이자이익을 기록했습니다.
은행 외에도 증권, 보험, 카드 등 비은행 계열사의 실적이 개선되며 비이자이익 다변화가 진행 중입니다. 홍콩ELS 손실 사태로 2024년 일부 실적 훼손이 있었으나, 기초 체력은 견조합니다.
주요 재무 지표 (2023년)
매출액
약 24조원 (영업수익)
영업이익
약 5.5조원
순이익
4.6조원
영업이익률
약 23%
ROE
10.2%
부채비율
금융업 특성상 높음
PER
약 5~7x
PBR
약 0.55x
배당수익률
약 5.0%
투자 강점
- ✓국내 1위 금융지주 - 최대 고객 기반, 넓은 지점망, 디지털 뱅킹 선도
- ✓안정적인 고배당 - 순이익의 30~40% 주주환원, 배당수익률 5%대
- ✓다각화된 수익구조 - 은행 외 증권·보험·카드 비은행 기여도 확대
주요 리스크
- !홍콩ELS 손실 배상 - 수조원 규모 충당금 인식으로 2024년 실적 훼손
- !경기 둔화 시 대출 부실 증가 - 자영업자·중소기업 연체율 상승 리스크
- !금리 하락 사이클 진입 시 NIM 축소로 이자이익 감소
투자 포인트
KB금융은 대표적인 고배당 저PBR 가치주입니다. PBR 0.55배, 배당수익률 5%는 금리 환경을 감안하면 매력적인 수준입니다. 정부의 밸류업 프로그램 정책에 따른 금융주 주주환원 강화가 진행 중이며, ROE 10%+를 달성하면서도 PBR 1배 미만으로 거래되는 구조적 저평가가 해소될 여지가 있습니다.
밸류에이션 분석
KB금융의 PBR 0.55배는 한국 금융주의 만성적 저평가를 반영합니다. 글로벌 선진 은행(JPMorgan PBR 2배+)과 비교하면 현저한 할인이 존재합니다. 밸류업 프로그램 수혜와 함께 자사주 소각, 배당 증가 등 주주환원 정책이 강화되면 PBR 0.7~1.0배로 리레이팅 가능성이 있습니다. 홍콩ELS 충당금 인식 완료 시점이 매수 타이밍으로 부각될 수 있습니다.
최신 데이터로 다시 분석해보세요
DART 공시 데이터 기반 AI 재무 분석 리포트를 무료로 생성하세요