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바이오/제약 업종 분석 가이드
판매·위탁생산·신약개발의 수익 구조를 먼저 구분하는 업종
업종 특성
의약품 판매, 위탁생산, 임상 단계 개발은 현금흐름 구조가 다릅니다. 기업 이름보다 매출의 발생 방식과 비용 구조를 기준으로 비교 대상을 고릅니다.
개발기업은 임상·허가·계약 조건에 따라 결과가 달라집니다. 기술이전 계약 총액은 확정된 현금 유입액과 같지 않습니다. 연구개발비를 자산으로 인식한 경우 현금 지출과 회계 비용의 시점 차이도 확인합니다.
핵심 분석 지표
| 지표 | 중요도 | 이 업종에서 중요한 이유 |
|---|---|---|
| 현금 소진과 자금 여력 | HIGH | 일회성 현금 흐름과 향후 지출 계획을 구분합니다. |
| 계약금·마일스톤 | HIGH | 확정 수령액과 조건부 금액, 계약 해지 조건을 읽습니다. |
| 개발비·손상 | HIGH | 자산화된 개발비와 손상 가능성을 주석에서 확인합니다. |
분석 순서 (How-to)
1
사업을 판매·위탁생산·개발로 나눕니다.
2
현금 보유와 반복적인 소진 속도, 추가 조달 계획을 확인합니다.
3
임상 목표·허가 상태와 계약의 수취 조건을 원문에서 대조합니다.
⚠️ 분석 시 주의점
!
근거 없는 임상 단계별 성공 확률을 개별 약의 성공 확률로 쓰지 않습니다.
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연구개발 투자액이 크다는 이유만으로 성공이나 매출을 보장하지 않습니다.
대표 기업
유한양행한미약품셀트리온HLB에이비엘바이오