BPS (주당순자산, Book Value Per Share)

BPS(주당순자산)는 기업의 자기자본(총자산 - 총부채)을 발행주식수로 나눈 값입니다. 이론적으로 기업이 지금 당장 청산한다면 주주 1인당 받을 수 있는 금액을 의미합니다. PBR(주가순자산비율)의 분모가 되는 지표입니다. BPS는 기업의 재무적 안전마진을 평가하는 데 유용합니다. 현재 주가가 BPS보다 낮다면(PBR < 1) 이론적으로는 청산가치 이하에 주식을 살 수 있다는 의미입니다. 그러나 장부가치에는 브랜드, 특허, 기술력 같은 무형자산이 충분히 반영되지 않을 수 있습니다. BPS 성장 추이도 중요합니다. BPS가 꾸준히 증가하는 기업은 이익 유보를 통해 자본을 축적하고 있다는 신호입니다. 반면 BPS가 감소한다면 손실 누적이나 대규모 자사주 소각, 배당으로 인해 자본이 줄어들고 있는 것입니다. 주의해야 할 점은 자산의 장부가치와 시장가치가 다를 수 있다는 것입니다. 예를 들어 수십 년 전에 구입한 토지는 현재 시장가치가 훨씬 높을 수 있지만, 장부상에는 역사적 원가로 기록되어 있어 BPS가 실제 가치를 과소평가할 수 있습니다. 반대로 기술 변화로 인해 장비나 재고가 빠르게 노후화되는 업종은 자산 가치가 장부보다 낮을 수도 있습니다.