공시 읽기 연습 · 005490 · 철강/소재
POSCO홀딩스를 읽는 질문: 자회사 가치를 더하면 지주회사 가치가 될까?
지주회사 비교에서는 연결 장부와 지분 가치 평가를 분리해야 합니다. 자회사 시가총액을 전부 더할 때 생기는 이중 계산을 가상 숫자로 점검합니다.
공시를 읽는 순서
1. 소유 지분 확인
자회사 전체 가치와 지주회사에 귀속되는 지분 가치는 다릅니다. 지분율과 우선권, 상장 여부를 확인합니다.
2. 연결과 별도 분리
연결 실적에는 종속기업 실적이 반영됩니다. 연결 가치에 그 자회사 가치를 다시 더하면 이중 계산이 될 수 있습니다.
3. 지주회사 비용
별도 순차입금, 관리 비용, 배당 유입과 현금 유출을 점검합니다. 임의의 할인율 하나를 정답처럼 적용하지 않습니다.
가상 숫자로 계산해 보기
가상 지주사: 자회사 지분가치 600억원, 기타자산 가치 100억원, 별도 순차입금 200억원
600 + 100 − 200 = 500억원
단순 합산 순자산가치 예시입니다. 자회사 전체 가치와 지분가치를 혼동하거나 연결 차입금을 중복 차감하지 않아야 합니다.
계산 원리를 설명하기 위한 가상 예시이며 특정 기업의 실제 수치가 아닙니다.
이 계산만으로 판단할 수 없는 것
- 비상장 자회사 평가 가정에 따라 결과가 크게 달라집니다.
- 계산값은 목표주가나 청산 회수액을 보장하지 않습니다.
직접 공시와 대조하기
DART 공시 검색에서 POSCO홀딩스 또는 005490를 검색하세요. 사업보고서의 사업 내용, 연결재무제표와 관련 주석을 함께 읽고 정정 공시 여부를 확인합니다. 이 링크는 개별 수치의 원문이 아닌 공시 검색 페이지입니다.
확인한 보고서명·대상 기간·연결/별도·단위·공시 주소를 기록하면 같은 계산을 재현할 수 있습니다.